晨鳴B6月16日午后現(xiàn)跌2.90%，報4.69港元；A股現(xiàn)漲0.39%，報7.69元，公司底部低成本大副擴(kuò)張，市場回暖盈利回升。
晨鳴B6月16日午后現(xiàn)跌2.90%，報4.69港元；A股（000488）現(xiàn)漲0.39%，報7.69元，公司近日公告新建3個項目：高檔低定量銅版紙、高檔涂布白牛卡紙、晨鳴國際物流中心及配套鐵路專用線項目。新增的三個項目投資共98億元，以自籌資金及銀行貸款來完成投資。
分析人士認(rèn)為公司此舉在行業(yè)底部大幅擴(kuò)張，一方面將確立公司在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，另一方面幫助公司找回久違的成長性。公司目前是國內(nèi)最大的造紙公司，擁有造紙產(chǎn)能約330萬噸左右，2008年銷售收入155.3億元，這與排名第二的玖龍紙業(yè)之間的領(lǐng)先優(yōu)勢僅為18億元，而四個新增項目投產(chǎn)后將公司產(chǎn)能提升至515萬噸，銷售收入提升至258億元，顯著拉開與造紙企業(yè)第二集團(tuán)的差距。
周期底部擴(kuò)張成本較低，公司大量逆周期的投入將為未來業(yè)績增長埋下伏筆。湛江晨鳴建設(shè)年產(chǎn)45萬噸高級文化紙生產(chǎn)線采取了與漿線公用設(shè)施的策略，總投資僅為16億元，合每噸投資僅為3556萬元，銅版紙和白卡紙產(chǎn)線的每萬噸投資也僅為6,500萬元和4,333萬元，遠(yuǎn)低于2008年同類項目的投資成本。
整個造紙行業(yè)景氣正在轉(zhuǎn)暖。紙業(yè)市場半年來的調(diào)整已經(jīng)比較充分，國內(nèi)紙張市場的渠道庫存消化基本結(jié)束；二季度宏觀經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，將進(jìn)一步拉升紙張的需求。隨著紙張市場的回暖，公司的主要產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了兩次提價，進(jìn)而拉動開工率和產(chǎn)銷率環(huán)比回升。據(jù)了解公司目前的產(chǎn)能利用率已經(jīng)回升至96%左右;銷貨順暢，產(chǎn)銷率回升至105%左右。開工率和產(chǎn)銷率的上升提振了公司盈利能力，盈利能力自去年四季度谷底持續(xù)改善，帶動毛利率環(huán)比回升。一季度的毛利率環(huán)比上升0.8個百分點，二季度公司毛利率回升幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。而影響紙張市場較大的各種紙張都看好，銅版紙產(chǎn)能投放可能影響景氣復(fù)蘇。白卡紙短期景氣回升，文化紙景氣平穩(wěn)。
深證B指現(xiàn)報454.04點，跌1.36%。
