合興包裝業(yè)績(jī)?cè)诘谌径燃铀僭鲩L(zhǎng)，主要得益于公司在行業(yè)低谷擴(kuò)張?jiān)鰪?qiáng)整體實(shí)力，銷售收入和毛利率不僅沒有下降反而有所提升。出口下降趨勢(shì)延續(xù)，是公司中短期的主要風(fēng)險(xiǎn)。
合興包裝10月26日公布前三季度業(yè)績(jī)，2009年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.10億元，同比增長(zhǎng)27.67%;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)4,761.87萬元，同比增長(zhǎng)28.83%;基本每股收益0.25元，每股凈資產(chǎn)2.19元，凈資產(chǎn)收益率11.45%。
公司業(yè)績(jī)?cè)诘谌径燃铀僭鲩L(zhǎng)，主要得益于公司在行業(yè)低谷擴(kuò)張?jiān)鰪?qiáng)整體實(shí)力，銷售收入和毛利率不僅沒有下降反而有所提升。公司在2009年6月開始在安徽肥西、廣東佛山和河南鄭州布點(diǎn)，加快在華東、華南和華北等地區(qū)的發(fā)展壯大，提高了公司在全國(guó)范圍的市場(chǎng)占有率，促進(jìn)了三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
據(jù)披露，公司前三季度銷售毛利率達(dá)20.36%，同比上升0.7個(gè)百分點(diǎn);其中第三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.56億元，同比增長(zhǎng)44.41%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,097.29萬元，同比增長(zhǎng)44.23%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.11元。改建的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化工廠進(jìn)展順利。其中，青島合興已實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)并產(chǎn)生效益、佛山合信已實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、鄭州合興計(jì)劃于10月底投產(chǎn)。
公司主營(yíng)中高檔瓦楞紙箱(板)的研發(fā)與設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，2006年生產(chǎn)能力和規(guī)模已進(jìn)入中國(guó)瓦楞紙板行業(yè)的前十名。主要產(chǎn)品中高檔瓦楞紙箱(板)在包裝市場(chǎng)中占有重要地位，具有重量輕、結(jié)構(gòu)性能好;運(yùn)輸費(fèi)用低，且易于實(shí)現(xiàn)包裝與運(yùn)輸?shù)臋C(jī)械化和自動(dòng)化;易于回收再利用，符合環(huán)保要求三大優(yōu)勢(shì)，因此廣泛應(yīng)用于家電、通訊、電子、食品、輕工、醫(yī)藥、機(jī)電等產(chǎn)品的包裝，行業(yè)前景較為廣闊。但是，山鷹紙業(yè)、勝達(dá)集團(tuán)、景興紙業(yè)(002067)等企業(yè)近幾年發(fā)展速度極快，在所在區(qū)域市場(chǎng)居于優(yōu)勢(shì)地位，并進(jìn)行跨區(qū)域布局，對(duì)公司發(fā)展形成較大壓力。
公司通過定向增發(fā)募集資金約5.8億元，在天津和海寧投資新項(xiàng)目，并重啟廈門項(xiàng)目，將有利于加快公司全國(guó)布點(diǎn)的步伐，為公司進(jìn)入環(huán)渤海地區(qū)和長(zhǎng)三角地區(qū)市場(chǎng)打下基礎(chǔ)，完善公司的市場(chǎng)布局，進(jìn)一步推進(jìn)公司“集團(tuán)化、大客戶”戰(zhàn)略的實(shí)施。
據(jù)披露，天津項(xiàng)目注冊(cè)資金8,000萬元，2年內(nèi)分期到資，投產(chǎn)后將年產(chǎn)10,000㎡紙箱;海寧項(xiàng)目注冊(cè)資金6,000萬元，2年內(nèi)分期到資，投產(chǎn)后也將年產(chǎn)10,000平方米紙箱。根據(jù)肥西子公司年產(chǎn)8,000萬平方米紙箱項(xiàng)目，預(yù)計(jì)平均每年實(shí)現(xiàn)銷售收入23,986.67萬元，凈利潤(rùn)2,104.22萬元推算，天津和海寧兩個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)平均每年實(shí)現(xiàn)銷售收入約6億元，凈利潤(rùn)5,000萬元。按增發(fā)后2.4億股計(jì)算，增厚每股收益0.208元。
由于公司產(chǎn)品箱板紙主要用于出口商品的包裝，而海外需求自2008年三季度開始大幅回落，其價(jià)格上漲勢(shì)頭在2008年8月結(jié)束并在10月開始調(diào)頭向下。目前歐美經(jīng)濟(jì)見底尚未明朗，我國(guó)出口下降趨勢(shì)9月份雖然有所減緩，但仍將延續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，是公司中短期的主要風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解，隨著玖龍和理文兩大巨頭合計(jì)180萬噸的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)能過剩將由原先供不應(yīng)求扭轉(zhuǎn)為供過于求。2008年8～10月全國(guó)箱板紙仍維持在4,010元/噸，2009年3月已降至3,550元/噸，而6月份則降至3,000元/噸，同比大幅下降980元/噸，第三季度略有回升，10月價(jià)格回升到3,150元/噸。
2009年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.54億元，同比增長(zhǎng)17.80%;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)2,664.57萬元，同比增長(zhǎng)18.84%;基本每股收益0.14元，每股凈資產(chǎn)2.08元，凈資產(chǎn)收益率6.75%。
