中冶紙業(yè)借殼上市一事因美利紙業(yè)（000815）（000815.SZ）的高送轉(zhuǎn)再掀波瀾。
已連續(xù)四年未分紅的美利紙業(yè)于3月16日公布了其2009年分配預(yù)案：每10股送紅股9股(含稅)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.1元(含稅)，由資本公積金向股東每10股轉(zhuǎn)增1股。然而與這慷慨的分紅大餐相背的是，2009年，美利紙業(yè)2009年度凈利潤(rùn)較上年度同比下降了88％。
如此業(yè)績(jī)下的分紅，令市場(chǎng)揣測(cè)此前被暫停的美利紙業(yè)重組是否再次重啟。
一位分析師表示：“每10股送紅股9股(含稅)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.1元(含稅)，其實(shí)主要就是派送股份，把股價(jià)炒上去的同時(shí)做大盤子，為成為中冶集團(tuán)主要的上市平臺(tái)做準(zhǔn)備�！�
美利紙業(yè)在2009年10月30日就曾與中冶紙業(yè)集團(tuán)有限公司籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，但后來(lái)在2009年12月1日發(fā)布公告，決定中止籌劃本次資產(chǎn)重組事項(xiàng)。不過(guò)目前該事項(xiàng)中止已經(jīng)過(guò)去三個(gè)多月，根據(jù)交易所的有關(guān)規(guī)定，重組中止事項(xiàng)公布三個(gè)月之后有權(quán)再次提出。
而2009年10月28日，岳陽(yáng)紙業(yè)（600963）（600963.SH）曾發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人湖南省國(guó)資委與中冶紙業(yè)實(shí)際控制人中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司(下稱“中冶集團(tuán)”)簽訂了《合作框架協(xié)議》，中冶集團(tuán)力爭(zhēng)在3-5年內(nèi)，做強(qiáng)做大岳陽(yáng)紙業(yè)與中冶集團(tuán)組建的新公司，成為中國(guó)林紙企業(yè)的旗艦，并實(shí)現(xiàn)新公司整體上市。
但一位長(zhǎng)期跟蹤美利紙業(yè)的市場(chǎng)人士表示，中冶重組泰格林紙目前進(jìn)展出現(xiàn)了問(wèn)題。
不過(guò)記者致電泰格林紙集團(tuán)辦公室，得到的回復(fù)是：“沒(méi)有收到這樣的消息，重組還在推進(jìn)中，目前正在進(jìn)行評(píng)估和財(cái)務(wù)審查階段�！�
而另一主角美利紙業(yè)則表示：“暫時(shí)沒(méi)收到要和中冶再次重組的消息�！钡瑫r(shí)表示，“中冶集團(tuán)和岳陽(yáng)紙業(yè)簽的協(xié)議只是一個(gè)框架，而且時(shí)間很長(zhǎng)，是三到五年，這很難說(shuō)明什么。”
現(xiàn)金緊張
2009年美利紙業(yè)公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)100136.15萬(wàn)元，比去年同期下降18.75％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1492.18萬(wàn)元，比去年同期下降76.67％；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)812.94萬(wàn)元，比去年同期下降88.19％。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)634.79萬(wàn)元，比去年同期下降81.35％。
公司證券部的人員對(duì)記者表示：“2009年的業(yè)績(jī)不好，主要原因是市場(chǎng)銷量不好。另外就是對(duì)中冶美利漿紙有限公司的投資減少，導(dǎo)致此項(xiàng)投資收益減少。主要是因?yàn)槲覀兊馁Y金少了，無(wú)法繼續(xù)投入�！�
這一說(shuō)法在公告里得到驗(yàn)證，在16日當(dāng)天同時(shí)公告的還有公司租賃的一則消息，公司向交銀金融租賃有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓部分造紙生產(chǎn)線設(shè)備及輔助設(shè)備，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為13,000萬(wàn)元。同時(shí)進(jìn)行售后回租，租賃期限60個(gè)月，租金支付計(jì)劃:每3個(gè)月支付一期，共20期。
公司表示，利用公司現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行融資，有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充資金需求。證券部的員工告訴記者，這一部分資金將投入生產(chǎn)，作為補(bǔ)充資金。
年報(bào)顯示，美利紙業(yè)2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~163.64萬(wàn)元，同比下降98.56％。
而美利紙業(yè)選擇在2009年囊中羞澀時(shí)分紅就更加令人迷惑。
美利、岳陽(yáng)角力
上述市場(chǎng)人士表示：“此時(shí)分紅有兩個(gè)可能：一是公司還是想做重組，把盤子做大，為以后中冶的資產(chǎn)注入做準(zhǔn)備，現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)了承諾的三個(gè)月內(nèi)不重組的期限；二是為了引起市場(chǎng)的關(guān)注。”
美利紙業(yè)在去年10月30日就曾與中冶紙業(yè)集團(tuán)有限公司籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，但后來(lái)于2009年12月1日發(fā)布公告，稱“由于本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)涉及面廣，相關(guān)各方在某些問(wèn)題上未能完全達(dá)成一致。鑒于重大資產(chǎn)重組條件目前尚不成熟，公司決定中止籌劃本次資產(chǎn)重組事項(xiàng)�！�
而有知情人士對(duì)記者透露，美利紙業(yè)重組中止正是由于岳陽(yáng)紙業(yè)插了一腳。
岳陽(yáng)紙業(yè)10月28日公告，公司實(shí)際控制人湖南省國(guó)資委與中冶集團(tuán)于2009年10月26日簽訂了《合作框架協(xié)議》，協(xié)議約定中冶集團(tuán)將中冶紙業(yè)集團(tuán)的凈資產(chǎn)以及15億元現(xiàn)金與泰格林紙集團(tuán)凈資產(chǎn)進(jìn)行重組，重組后的新公司更名為中冶紙業(yè)集團(tuán)公司，由中冶集團(tuán)控股，中冶集團(tuán)承諾之后還將追加5－10億元資本金，力爭(zhēng)在3-5年內(nèi)，做強(qiáng)做大新公司，成為中國(guó)林紙企業(yè)的旗艦，并實(shí)現(xiàn)新公司整體上市。
而泰格林紙正是岳陽(yáng)紙業(yè)的控股股東。此前中冶集團(tuán)近幾年已經(jīng)陸續(xù)收購(gòu)了美利紙業(yè)和銀河紙業(yè)兩家大型造紙企業(yè)。中國(guó)中冶（601618）上市后，已將集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)開發(fā)、工程承包、資源開發(fā)以及裝備制造幾大業(yè)務(wù)囊括入上市公司，唯一還在集團(tuán)公司手里的只有造紙業(yè)務(wù)。所以中冶未來(lái)將會(huì)考慮集團(tuán)紙業(yè)資源整合后單獨(dú)整體上市，不過(guò)到底是依托岳陽(yáng)紙業(yè)整體上市還是依托美利紙業(yè)整體上市這個(gè)在目前還是個(gè)謎。
但此前中冶和泰格林紙的簽約被視為邁出了一步。
不過(guò)有知情人士稱，中冶重組泰格林紙進(jìn)展出現(xiàn)了問(wèn)題。上述人士對(duì)記者表示，“湖南省國(guó)資委一直想在當(dāng)?shù)亟M建大型的企業(yè)，做大做強(qiáng)湖南的企業(yè)。但中冶集團(tuán)畢竟是大的央企，或許它只是想把岳陽(yáng)紙業(yè)作為一個(gè)平臺(tái)，核心的東西不一定放在岳陽(yáng)紙業(yè)，這樣就產(chǎn)生了矛盾。這一次湖南省可能提出了比較苛刻的條件，所以中冶不能接受�！�
“不過(guò)岳陽(yáng)紙業(yè)本身有很好的條件，林木資源就有102萬(wàn)畝左右，加上懷化的將達(dá)到200萬(wàn)畝，而目前美利紙業(yè)的林區(qū)較少，只有50萬(wàn)畝左右；加上湖南天生的地理位置好，相對(duì)美利紙業(yè)所在地寧夏，運(yùn)輸成本會(huì)低很多。”
但美利紙業(yè)的籌碼也不弱。
“美利紙業(yè)雖然掛名在寧夏，但是公司核心的林業(yè)、紙業(yè)分布在全國(guó)各地。中冶借殼美利紙業(yè)，可以發(fā)展在全國(guó)各地的業(yè)務(wù)，而各方面的阻力沒(méi)有岳陽(yáng)紙業(yè)那么大�！鄙鲜鋈耸糠Q。
而知情人士稱，美利紙業(yè)之前和中冶集團(tuán)的重組中止，據(jù)說(shuō)和人事安排有關(guān)�！懊览垬I(yè)是一個(gè)自治區(qū)鎮(zhèn)上的公司，被收購(gòu)之后，有一些部級(jí)、廳級(jí)的干部他們將成什么級(jí)別，這是一個(gè)很大的問(wèn)題。”
而中冶重組底花落誰(shuí)家，還有待觀察。
