斯道拉恩索 2010 年 1 月至 6 月中期回顧
自 2007 年第二季度以來收益最好的一個季度——證實了公司及早行動的效果以及銷售量恢復(fù) • 本季度不包括非經(jīng)常性項目和公平價值的營業(yè)利潤為 2.13 億歐元，同比增長了1.64 億歐元，該增長主要受銷售量恢復(fù)、成本基礎(chǔ)降低、匯率變動和紙漿價格上漲的推動； • 本季度不包括非經(jīng)常性項目和公平價值的營業(yè)利潤率同比增長到 7.9% (2.2%)，不包括非經(jīng)常性項目和公平價值的資本利潤率為 10.5% (2.3%) • 本季度不包括非經(jīng)常性項目的每股收益同比增長到 0.22 (0.06) 歐元，不包括非經(jīng)常性項目的每股現(xiàn)金收益同比增長到 0.38 (0.24) 歐元； • 本季度經(jīng)營現(xiàn)金流和現(xiàn)金頭寸非常強大，分別為 3.05 億歐元和 8.56 億歐元； • 集團(tuán)的大多數(shù)產(chǎn)品實現(xiàn)了相繼價格上升； • 歐洲仍存在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，出版用紙方面尤為明顯
公平價值包括扣除已實現(xiàn)和未實現(xiàn)對沖的綜合期權(quán)、二氧化碳排放權(quán)以及與計及股本的投資中森林資產(chǎn)相關(guān)的生物資產(chǎn)估價。 NRI = 非經(jīng)常性項目。這些項目是指與正常業(yè)務(wù)運營無關(guān)的特殊交易。最常見的非經(jīng)常性項目包括資本收益、其他減記、計劃重組撥備和罰金。如果非經(jīng)常性項目超出每股一歐分，通常予以單獨詳細(xì)說明。
近期展望
第三季度的前景喜憂參半，而且仍充滿不確定性。“預(yù)計所有紙產(chǎn)品部門的市場需求仍明顯低于 2008 年危機前的水平。預(yù)測許多產(chǎn)品部門的價格將稍微上漲，或者高于 2010 年第二季度的水平。可變成本（尤其是木材成本）增長率上升在第三季度帶來的負(fù)擔(dān)，明顯大于第二季度。此外，大量的維護(hù)停工將對今年第三季度的業(yè)績產(chǎn)生不利影響，在各部門報告中有詳細(xì)對此介紹。為了以可接受的利潤水平開展經(jīng)營，我們需要繼續(xù)專注于成本和產(chǎn)能管理。由于板材原木成本快速上漲，木材產(chǎn)品部門正面臨贏利壓力。 在歐洲，預(yù)計對新聞紙的需求將與 2009 年第三季度、以及2010 年第二季度類似。預(yù)計對涂布雜志紙的需求將強于去年同期，并會由于季節(jié)原因而強于 2010 年第二季度。預(yù)計對未涂布雜志紙的需求將會與 2009 年第三季度持平，但由于季節(jié)性因素會好于 2010 年第二季度。 預(yù)計對高檔文化紙的需求將強于 2009 年第三季度，但會由于季節(jié)原因而弱于 2010 年第二季度。在民用紙板和工業(yè)包裝產(chǎn)品方面，預(yù)計需求會強于 2009 年第三季度，但會與 2010年第二季度類似。預(yù)計對木材產(chǎn)品的需求會強于去年同期，但會由于季節(jié)原因而弱于 2010年第二季度，并顯著低于正常水平。在海外市場，預(yù)計新聞紙需求會稍有增加。 在歐洲，預(yù)計新聞紙價格會從第三季度開始稍有恢復(fù)，但仍會明顯低于 2009 年的水平。預(yù)計海外市場的新聞紙價格會進(jìn)一步上漲，而雜志紙價格也將高于 2010 年第二季度。預(yù)計高檔文化紙的價格將會在 2010 年第三季度上漲。對于非合同業(yè)務(wù)而言，預(yù)計民用紙板的價格將會上漲。預(yù)計工業(yè)包裝產(chǎn)品和木材產(chǎn)品的價格將會出現(xiàn)一些選擇性上漲。 在中國，預(yù)計對未涂布雜志紙的需求會因季節(jié)原因而下降到去年同期水平，但價格會稍微升高。預(yù)計對銅版紙的需求會強于去年同期，并與 2010 年第二季度相類似。然而，由于新產(chǎn)能的投產(chǎn)繼續(xù)沖擊供需平衡，預(yù)計銅版紙價格會下降。 在拉丁美洲，由于庫存累積，預(yù)計對涂布雜志紙的需求將稍微弱于去年同期，但會強于2010 年第二季度。預(yù)計價格會稍微上漲。 斯道拉恩索現(xiàn)在預(yù)測 2010 年全年不包括內(nèi)部措施的成本增加率為 2%（而不是四月份預(yù)測的 1%），其中包括外購紙漿價格上漲的影響。由于集團(tuán)的凈商品漿頭寸是正值，商品漿的收益影響也是正值。
斯道拉恩索首席執(zhí)行官康佑坤就第二季度業(yè)績發(fā)表評論
“強勁的第二季度業(yè)績”
格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間 2010 年 7 月 22 日 06:01 斯道拉恩索集團(tuán)股票交易所公告 “我們第二季度的所有業(yè)績指標(biāo)都非常出色。營業(yè)利潤(不包括非經(jīng)常性項目和公平價值)為2.13 億歐元，經(jīng)營現(xiàn)金流為 3.05 億歐元，資本利潤率為 10.5%，凈現(xiàn)金頭寸為8.56 億歐元，所有這些數(shù)字,不僅與去年同期相比有了巨大的改進(jìn)，還是我們過去三年中盡早采取措施的成果，盡管那非常艱難。我們本季度的強勁業(yè)績受到特別是以下外部因素的推動：銷售量在 2009 年第二季度極低的水平上得以顯著恢復(fù)、明顯降低的成本基礎(chǔ)以及歐元的走低。我們還從紙漿價格上漲、以及集團(tuán)在幾乎所有產(chǎn)品部門的價格和客戶組合方面采取的措施中獲益。除了新聞紙外，其它五個產(chǎn)品部門都表現(xiàn)出強勁的年度同比收益增長。這一事實再次有力地證明，我們堅持不懈地管理上述可作用因素的道路是正確的。 雖然我們第二季度的總體表現(xiàn)非常強勁，但新聞紙部門的累計虧損清晰地表明結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的問題并沒有消失。很不幸，這意味著最近永久關(guān)閉位于 Varkaus 的兩臺新聞紙機的決定不僅必要，甚至還不足以解決該問題。因此，我們將繼續(xù)積極地管理定價和客戶組合以最大限度地增加收益，而且還要審核所有資產(chǎn)的收益表現(xiàn)，并在必要時堅決采取措施。 第三季度的前景喜憂參半，而且仍充滿不確定性。盡管銷售量已經(jīng)在 2009 年極低的水平上恢復(fù)，但所有紙產(chǎn)品部門的市場需求仍明顯低于 2008 年危機前的水平，而且這種情況將持續(xù)很長時間。為了在這種環(huán)境中，以可接受的利潤水平開展經(jīng)營，我們需要繼續(xù)專注于成本和產(chǎn)能管理——與以前一樣，坐等好時光的到來，對任何人來說都沒有好處。除了第二季度實施的漲價外，我們已經(jīng)宣布了進(jìn)一步的漲價，這將對第三季度后半期產(chǎn)生影響；我們預(yù)計幾乎所有產(chǎn)品部門，包括新聞紙，都會相繼有不同程度的價格提高。由于木材和其他經(jīng)營成本已明顯開始上漲，為了保持我們的收益處于可接受水平，我們的產(chǎn)品漲價是絕對必要的。具體來說，由于板材原木成本快速上漲，我們預(yù)測木材產(chǎn)品部門會在今年晚些時候面臨盈利壓力。有鑒于此，我們正計劃在必要時，對鋸木廠采取臨時減產(chǎn)措施。但我同時很高興地看到，芬蘭國內(nèi)木材貿(mào)易量已恢復(fù)至正常水平左右�，F(xiàn)在我們必須確保不會再次出現(xiàn) 2007 年末的過高木材成本和高庫存水平。 斯道拉恩索已經(jīng)向社會證明，我們愿意并能夠采取艱難措施來保護(hù)和改進(jìn)集團(tuán)業(yè)績。我們堅持不懈地走持續(xù)改進(jìn)之路，同時在新市場和新產(chǎn)品中打造我們的未來。我們已經(jīng)順利起步并將穩(wěn)健地走下去�！�
