不知是有意為之還是無(wú)心插柳，山東海龍利用滬深兩市休市的空當(dāng)，發(fā)布了一則近萬(wàn)字的對(duì)外擔(dān)保公告。公告顯示，山東海龍以資產(chǎn)質(zhì)押的方式先后為全資子公司山東海龍進(jìn)出口有限責(zé)任公司、濰坊特鋼集團(tuán)有限公司擔(dān)保貸款；山東海龍股份有限公司的全資子公司海陽(yáng)港務(wù)有限公司、山東海龍博萊特化纖有限責(zé)任公司為上市公司擔(dān)保貸款。
其中，濰坊特鋼與山東海龍不存在任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，兩家公司簽訂了互保協(xié)議。截至25日，濰坊特鋼為山東海龍?zhí)峁⿹?dān)保78045萬(wàn)元，山東海龍為濰坊特鋼提供擔(dān)保余額累積分別為58000萬(wàn)元。
據(jù)公告內(nèi)容，這次擔(dān)保協(xié)議正式簽署后，山東海龍及控股子公司對(duì)外擔(dān)保額為303643.5萬(wàn)元（包括公司與子公司、子公司與子公司間的擔(dān)保），占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的315.55%。
如此高比例的擔(dān)保額在目前的A股上市公司中非常罕見(jiàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者查閱了山東海龍的財(cái)務(wù)報(bào)表，發(fā)現(xiàn)該公司2010年虧損3.72億元，表內(nèi)負(fù)債率85.49%，2011年第一季度虧損5615萬(wàn)，負(fù)債率為87.17%。
而與濰坊特鋼的互保讓山東海龍的債務(wù)問(wèn)題更加撲朔迷離。
順著互保的線索，本報(bào)記者展開(kāi)了兩天的調(diào)查，揭開(kāi)了山東海龍背后隱藏著的那條巨大的互保鏈條，結(jié)果更為讓人震驚。
目前，圍繞山東海龍已經(jīng)形成了一個(gè)金額巨大的濰坊擔(dān)保圈，涉及中行、建行、工行、交行、青島銀行、天津銀行、華潤(rùn)銀行、濰坊銀行、恒豐銀行等多家金融機(jī)構(gòu)。
其中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，與山東海龍環(huán)環(huán)相扣的11家企業(yè)將像“多米諾骨牌”一樣依次倒塌，其中將有3家上市公司將一同被拖進(jìn)泥潭。
財(cái)務(wù)造假 屢教不改
6月1日晚，山東海龍收到《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)調(diào)查通知書(shū)》編號(hào)：魯證調(diào)查通字1111號(hào)。
對(duì)于立案調(diào)查的原因，山東海龍并未對(duì)外公布。
在與山東海龍證券辦工作人員的通話中，本報(bào)記者了解到，調(diào)查的內(nèi)容主要是針對(duì)公司以前的一些問(wèn)題。
本報(bào)記者在查閱資料時(shí)發(fā)現(xiàn)，2011年1月3日，山東海龍就曾經(jīng)因公司在規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)核算和信息披露等方面存在問(wèn)題，遭證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局責(zé)令整改。山東海龍當(dāng)時(shí)在公告中承諾，公司將針對(duì)相關(guān)問(wèn)題提出切實(shí)可行的整改措施，并于2011年1月底前完成整改工作。
其中，山東海龍的財(cái)務(wù)問(wèn)題被列為整改的重點(diǎn)。
針對(duì)財(cái)務(wù)造假內(nèi)容，山東證監(jiān)局當(dāng)時(shí)指出，山東海龍涉及虛減資產(chǎn)和負(fù)債、內(nèi)部銷(xiāo)售抵消不足、個(gè)別固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)資不正確、存在未入賬的管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用核算不及時(shí)、不準(zhǔn)確等五大問(wèn)題。
不過(guò)，山東海龍并沒(méi)有吸取教訓(xùn)，財(cái)務(wù)造假在2010年年報(bào)中故伎重演。
財(cái)報(bào)顯示，山東海龍粘膠短絲毛利率為－1.78%；粘膠長(zhǎng)絲－13.42%。而同類(lèi)公司新鄉(xiāng)化纖粘膠短絲毛利為12.87%，粘膠長(zhǎng)絲為7.48%。兩家同類(lèi)公司的毛利率差距，讓人困惑。
中金公司研究員許艷發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，山東海龍盈利的惡化與行業(yè)景氣度關(guān)聯(lián)不大，主要是公司自身問(wèn)題。因?yàn)殡m然2010年棉漿粕成本有所提升，但該行業(yè)多數(shù)企業(yè)均能將成本上升轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，行業(yè)實(shí)際利潤(rùn)率是提升的。
與晨鳴紙業(yè)“閃婚”
或?yàn)殡[藏互保利益鏈
一時(shí)間，山東海龍成了“燙手山芋”，作為實(shí)際控制人的濰坊市政府開(kāi)始著手甩包袱，接盤(pán)的是同為濰坊市國(guó)資委管轄的上市公司晨鳴紙業(yè)。
與其他公司重組頗費(fèi)周折相比，山東海龍與晨鳴紙業(yè)的結(jié)合算是“閃婚”。
5月10日，山東海龍接到第一大股東濰坊市投資公司《關(guān)于山東海龍股份有限公司國(guó)有法人股擬轉(zhuǎn)讓的通知函》，濰坊市投資公司擬將其所持有的公司國(guó)有法人股140324118股占公司總股本的16.24%進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓價(jià)格以公告披露日即2011年5月11日的前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值的90%為基準(zhǔn)定價(jià)。
當(dāng)日又發(fā)布公告稱(chēng)，5月10日，山東海龍接到第一大股東《關(guān)于山東海龍股份有限公司國(guó)有法人股份授權(quán)經(jīng)營(yíng)及管理事宜的通知函》，公司第一大股東變更為壽光晨鳴控股有限公司，壽光晨鳴控股有限公司的實(shí)際控制人為壽光市國(guó)有資產(chǎn)管理局。
而壽光市國(guó)有資產(chǎn)管理局正是歸濰坊市國(guó)資委管轄。
為挽救山東海龍，濰坊市政府可謂用心良苦。在山東海龍?jiān)馐芫揞~虧損的2010年，濰坊市政府分兩次以實(shí)撥支付方式補(bǔ)助共計(jì)6335萬(wàn)元，但仍難挽頹勢(shì)，山東海龍2011年一季度再度虧損5410萬(wàn)元。
濰坊市國(guó)資委在山東海龍被調(diào)查前后的若隱若現(xiàn)，引起了坊間的多種猜測(cè)。經(jīng)過(guò)本報(bào)記者的抽絲剝繭，發(fā)現(xiàn)另一場(chǎng)危機(jī)已露出苗頭并在迅速蔓延。
山東海龍于1996年12月26日在深圳交易所上市。本報(bào)記者查閱了從2002年1月1日至2011年6月26日期間，山東海龍發(fā)布的公告內(nèi)容。
將近10年的時(shí)間里，山東海龍?jiān)?jīng)先后為沒(méi)用任何關(guān)聯(lián)關(guān)系的11家企業(yè)提供擔(dān)保，并互為擔(dān)保。其中，與歌爾聲學(xué)的互保關(guān)系并沒(méi)在公告中披露，為此，還曾經(jīng)在2011年1月3日證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局責(zé)令整改通知中被提及。
這11家企業(yè)中，山東巨力集團(tuán)、山東�；瘓F(tuán)、濰坊弘潤(rùn)石化助劑有限公司、濰坊鋼鐵集團(tuán)、濰坊鋼鐵集團(tuán)子公司濰坊華奧焦化有限公司、濰坊恒聯(lián)銅版紙有限公司、歌爾聲學(xué)等7家公司為濰坊市所轄內(nèi)公司。其中，山東巨力集團(tuán)、山東�；瘓F(tuán)、歌爾聲學(xué)為上市公司。
另外4家分別是山東鐵雄冶金科技有限公司、青島礁石國(guó)際貿(mào)易有限公司、佛山南海錦泰紡織實(shí)業(yè)有限公司、吳江匯謙紡織有限公司。
在中國(guó)證券市場(chǎng)，縱橫交錯(cuò)的互保行為已經(jīng)摧毀了眾多上市公司。
2004年1月，山東巨力曾遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。對(duì)于山東板塊而言，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，隨后涉及山東海龍等多家濰坊市企業(yè)的擔(dān)保圈浮出水面。如果當(dāng)時(shí)ST巨力的問(wèn)題解決不好，同樣會(huì)把與其有貸款互保關(guān)系的青鳥(niǎo)華光、山東海龍兩家上市公司拖進(jìn)泥潭。
目前，巨力的風(fēng)波雖然過(guò)去已久，但山東海龍擔(dān)保圈的起底，證明互保在濰坊市是非常普遍的一種模式。
通過(guò)兩天的細(xì)致排查，令人憂心的不僅僅是單體企業(yè)內(nèi)部資金鏈條環(huán)環(huán)相扣，而且行業(yè)、地區(qū)之間橫向和縱向的眾多企業(yè)又構(gòu)成一個(gè)“網(wǎng)狀”的資金鏈條結(jié)構(gòu)。
北京一家律師事務(wù)所王律師在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)說(shuō)：“如果是單純的連帶責(zé)任擔(dān)保，并不會(huì)產(chǎn)生多少危害，但在連帶責(zé)任擔(dān)保中，卻隱藏了交叉互保的現(xiàn)象，形成隱形的擔(dān)保圈。這種現(xiàn)象在上市公司中一直存在，并且很難被發(fā)現(xiàn)，如果一家公司資金鏈斷裂，就將波及擔(dān)保圈內(nèi)其他上市公司，如果擔(dān)保圈范圍很大，甚至可能觸發(fā)區(qū)域金融危機(jī)，實(shí)際損害的是銀行和小股東的權(quán)益�！�
