欧美性高清不卡码|日韩无码高清一区二区|永久免费的无码中文字幕|日韩精品国产一区二区在线|国产精品一区久久高清观看|国产在线一区二区天堂av|亚洲欧洲日韩国产AA色大片|中文字幕日本mv永久地址进入

造紙行業(yè)，上半年原材料價(jià)格上漲，成本壓力漸大，同時(shí)由于供過于求，特別是上半年國內(nèi)造紙新增產(chǎn)能釋放較多，對(duì)紙價(jià)產(chǎn)生了較大的壓制作用，無法完全轉(zhuǎn)嫁成本壓力，因此行業(yè)的盈利水平呈現(xiàn)明顯下滑的趨勢(shì)。

四季度，隨著消費(fèi)旺季的到來，以及落后產(chǎn)能淘汰的深入，行業(yè)盈利能力有望觸底回升。四季度一般均為各紙品的消費(fèi)旺季，主要的原因在于春節(jié)因素和出口因素。其中以包裝紙為主要代表，下游用紙行業(yè)大都在四季度開始為春節(jié)的大促銷做準(zhǔn)備，廣告（銅版紙）和產(chǎn)品包裝用量有望大幅增加，進(jìn)而拉動(dòng)國內(nèi)包裝紙品銷量的上升。

輕工行業(yè)中多數(shù)行業(yè)與公司上半年經(jīng)營情況較好，我們?cè)谥衅诓呗詧?bào)告中所選出的行業(yè)與重點(diǎn)公司的業(yè)績?cè)鲩L均有較好的表現(xiàn)，顯示我們中期報(bào)告中關(guān)注擴(kuò)張模式及三重選擇的方法是切實(shí)可行的。現(xiàn)在，我們?cè)谇捌跀U(kuò)張模式及三重選擇框架的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步向投資者建議，后期應(yīng)在關(guān)注擴(kuò)張模式之外，需重點(diǎn)關(guān)注后期有望“量、價(jià)上升”的公司。

“量”——我們指得是公司產(chǎn)品的銷量，銷量能否大幅增長將是我們選擇公司的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，而銷量的大幅增長將主要依靠兩個(gè)方面：一是公司產(chǎn)能是否有大增長；二是行業(yè)整體需求的增速能否滿足公司銷量的上升�！皟r(jià)”——我們所指得并不是單純的價(jià)格上漲，這里所提到的“價(jià)”上升指得是能提升公司盈利水平的價(jià)格上升，而這種價(jià)格的上升所依靠的主要是公司品牌價(jià)值的提升，或者是公司較強(qiáng)研發(fā)能力的體現(xiàn)。