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　　工信部近日公布了2014年首批淘汰落后和過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)名單，涉及15大行業(yè)，其中水泥行業(yè)以381家企業(yè)居首，造紙和鐵合金分列二、三位。根據(jù)名單統(tǒng)計(jì)，造紙行業(yè)2014年年底前共需淘汰約397萬(wàn)噸產(chǎn)能。此次工信部要求列入公告名單內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)線(設(shè)備)在2014年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

　　近年來(lái)受宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較弱的影響，造紙行業(yè)需求增速持續(xù)在低位維持，供需格局趨弱，行業(yè)景氣度較為低迷。此次淘汰落后產(chǎn)能能夠在客觀上小幅緩解行業(yè)供給端壓力，但是考慮到部分生產(chǎn)線前期已關(guān)停，實(shí)際對(duì)供給端的影響或?qū)⑿∮跀?shù)字層面的表現(xiàn)，從而對(duì)供需格局的改善程度有限。從細(xì)分行業(yè)角度看，此次淘汰落后產(chǎn)能仍然主要分布在瓦楞紙和文化紙，考慮到瓦楞紙和文化紙本身產(chǎn)能基數(shù)較大，淘汰落后產(chǎn)能雖能緩解行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，但幅度有限。

　　此次淘汰落后產(chǎn)能涉及銀行間市場(chǎng)發(fā)債主體晨鳴紙業(yè)和華泰集團(tuán)。由于兩家企業(yè)需要淘汰的產(chǎn)能在公司產(chǎn)能規(guī)模中占比很低，且涉及的生產(chǎn)線(設(shè)備)檔次較低，因此相關(guān)落后產(chǎn)能的淘汰并不會(huì)對(duì)晨鳴紙業(yè)和華泰集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況及信用水平造成顯著影響。

　　整體來(lái)看，在淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保政策趨嚴(yán)和行業(yè)景氣度低迷的背景下，小企業(yè)將加快退出市場(chǎng)，但是造紙行業(yè)整體產(chǎn)能伴隨著大企業(yè)的繼續(xù)擴(kuò)張而有所上升，未來(lái)造紙行業(yè)景氣度難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善。(中債資信：蔣盛文)