紙業(yè)早前因人民幣貶值而受到打擊,主要因?yàn)檫M(jìn)口原料、機(jī)械及外債償還成本上升。隨著人民幣企穩(wěn),紙業(yè)盈利穩(wěn)定。
十八屆三中全會(huì)后迎來(lái)新一輪跨越式發(fā)展。本次國(guó)企改革總體思路以向管資本轉(zhuǎn)變和放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)為主。輕工屬競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè),推進(jìn)混合所有制改革、增強(qiáng)盈利性是改革方向。
同時(shí),網(wǎng)購(gòu)快速發(fā)展帶動(dòng)消費(fèi)和物流的模式轉(zhuǎn)變,使市場(chǎng)對(duì)紙的需求仍然保持增長(zhǎng),加之行業(yè)處于整合階段,無(wú)論在價(jià)或量上都有利紙業(yè)。
中國(guó)紙業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)向好,今年首8個(gè)月行業(yè)利潤(rùn)總額416.4億元,同比增長(zhǎng)5.9%。此外,率先公布業(yè)績(jī)的晨鳴紙業(yè),首三季盈利急增近65%,令市場(chǎng)有所憧憬,刺激紙業(yè)股股價(jià)上升,行業(yè)龍頭玖紙、理文(HK:02314)于兩周內(nèi)分別反彈49%及25.5%。
晨鳴紙業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)改善,融資租賃大放異彩?毓晒蓶|股東大會(huì)通過(guò)減資方案,減資完成后,管理層和員工的合計(jì)持股比例(54.79%)將高于國(guó)資委,股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善和穩(wěn)定將為公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)管理紅利。
雖然紙張需求疲軟,但受益于去產(chǎn)能,造紙行業(yè)繼續(xù)惡化的空間較小,公司作為行業(yè)龍頭,憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì),若管理機(jī)制得以改善,提升運(yùn)營(yíng)效率,造紙業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)穩(wěn)定的利潤(rùn)。