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五一長假結束了！ 但紙包裝業(yè)的水深火熱狀態(tài)還沒有結束！ 市場依然低迷，有些細分包裝領域甚至是沒有一絲活氣。無論是做出口轉廠訂單，還是做內銷訂單，都萎縮得厲害。 展望未來，居民消費本來已經(jīng)被房貸、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老壓得死死的，又被瘋狂開動的鐵公基吃掉了巨大的一塊。近段時間以來，中美關系顯得愈發(fā)波譎云詭，越來越多的人原本樂觀的預期逐漸轉涼，從節(jié)節(jié)下滑的民企投資可見一斑。 需求側水位下降，原紙供大于求紙廠失定價權 過去的4個月，受到出口訂單提前透支、內需持續(xù)低迷的影響，包括原紙、膜材、馬口鐵和鋁材在內的包裝材料需求均出現(xiàn)了同比減少，欲漲還跌的被動局面。 展望剛剛開始的5月份，外單向外轉移的步伐似乎并沒能停止，而內需的情況也一點不令人樂觀。一方面極少數(shù)人在國內的消費已經(jīng)到了極限，不得不大把花錢到國外消費，甚至不惜為了送女兒進斯坦福豪擲650萬美金。另一方面，大多數(shù)家庭被房貸、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等新四座大山壓在身下，還特么眼睜睜地看著收入在減少。 在這種情況下，即便是最正能量的企業(yè)老板，也意識到了未來的訂單危機，于是堅定了原材料長期供過于求的判斷，絕不會囤紙待漲。事實上，由于大多數(shù)包裝廠訂單持續(xù)萎縮，其安全存?zhèn)}量也一降再降，令上游造紙行業(yè)更加被動。供給側在擴大，需求側卻萎縮，紙廠已經(jīng)徹底失去定價權。 謎一樣的需求側，不友好的鐵公基 通常，在市場經(jīng)濟條件下，是以需求為導向而非以供給為導向的。而需求導向，首先是消費。作為有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟，消費的主體包括居民消費和政府消費兩部分。從2008-2014年，屬于居民消費的黃金時期，也是中國包裝業(yè)內需訂單最為火爆的時期。但從2015年開始，總體上隸屬政府消費的房地產(chǎn)和鐵公基持續(xù)火爆，也很大程度上抑制了居民消費，從2016年開始，包括原紙在內的包裝材料需求持續(xù)下滑。 審視當前的居民消費，情況頗不樂觀。需求截至2018年末，我國居民負債率達到53.2%，比新興市場國家平均水平高出15個百分點，接近部分發(fā)達國家水平，但考慮到我國社會保障體系的完善程度遠遠低于發(fā)達國家，居民仍然需依靠自身儲蓄養(yǎng)老，我國目前的負債水平上偏高的，甚至已超過部分發(fā)達國家。 一組數(shù)據(jù)也對包裝業(yè)極為不利。自2012年以來，社會零售總額增速就一直處于下行通道中，但最終消費對GDP增長的貢獻呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，原因何在？主要原因在于以教育、醫(yī)療、文化、金融中介等不包含在社會消費品零售總額的服務性消費增速顯著上升，2018年，服務型消費約增長35%，比2017年的9%增速高出26個百分點。數(shù)據(jù)顯示，人均醫(yī)療與教育、文化支出在過去5年分別累計增長80%、50%，遠高于同期整體消費支出的增長速度。居民在醫(yī)療、教育、文化等方面的支出中占比越來越大，大大抑制了社會零售總額，導致消費電子、服裝鞋帽、食品飲料等行業(yè)均出現(xiàn)需求下滑。 5月紙價走勢如何，不用猜也知道 從2018年紙廠漲價函雪花紛飛但紙價節(jié)節(jié)下滑可以看出，任何脫離需求基本面的漲價都是不可持續(xù)的。特別是在經(jīng)濟下行調整時期，市場的決定權牢牢地掌握在消費者手中。 舉一個鮮活的例證，4月份國家降稅3%后，無論是材料商，中間加工商，還是終端品牌商，都未能留住這3個點的優(yōu)惠，最終通過零售終端轉移到了消費者手中。由此可見，在現(xiàn)行的需求狀況下，在國家宏觀政策未進行大轉向的情況下，廠家想要漲價無疑是癡人說夢。 再看看中國的紙包裝產(chǎn)業(yè)，材料商一方面繼續(xù)低價血拼力保出貨，另一方面則利外廢壟斷優(yōu)勢抬高廢紙價格，以增加對中小紙廠的擠出效應；二級紙板廠虧損面持續(xù)擴大，2017年的蕓花一現(xiàn)給行業(yè)挖下一個大坑，大洗牌已經(jīng)開始；二級紙箱廠與三級紙箱廠的情況也不容樂觀，來自客戶的降價施壓和低價競爭已不堪重荷，而訂單的持續(xù)萎縮才真正令人絕望。 對于眾多包裝人士來說，現(xiàn)在最期待的是市場回暖。那么，如何判斷市場可能回暖呢？ 在小編看來，若出現(xiàn)以下幾點特征，市場大概率回暖： 1、國家作出類似1998年那樣的宏觀政策調整，停止業(yè)已過剩的鐵公基投資； 2、政府消費減少，轉而將大量財富投向教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生領域； 3、中國再次展現(xiàn)出擴大開放的決心，與美國達成協(xié)議，大量民企和外企投資禁區(qū)被打開； 4、國家在人民幣匯率，M2等方面作出重大調整，向市場放出通脹預期。
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