2001年10月10日，諾貝爾委員會(huì)宣布將2001年的經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予三位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家：伯克利加州大學(xué)經(jīng)濟(jì)系的喬治·阿爾洛夫（George Akerlof），斯坦福大學(xué)商學(xué)院的邁克爾。史賓斯（Miechael Spence）和哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)系的約瑟夫·斯蒂格利茨，以表彰他們?yōu)楝F(xiàn)代信息經(jīng)濟(jì)學(xué)作出奠基性的貢獻(xiàn)。
具體地說(shuō)，他們?nèi)说呢暙I(xiàn)是提出了買(mǎi)方和賣(mài)方具有非對(duì)稱(chēng)信息時(shí)市場(chǎng)運(yùn)作的理論，這一理論的應(yīng)用非常廣泛，從傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)到現(xiàn)代的金融市場(chǎng)都有涵蓋。
市場(chǎng)中的買(mǎi)方和賣(mài)方所擁有的信息不對(duì)稱(chēng)是生活中常見(jiàn)的現(xiàn)象。例如，賣(mài)舊車(chē)的人比買(mǎi)車(chē)的人更清楚車(chē)的質(zhì)量，上市公司的經(jīng)理比普通投資者更知道公司的實(shí)際業(yè)績(jī)。他們的研究發(fā)現(xiàn)，這種信息的不對(duì)稱(chēng)會(huì)對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行帶來(lái)很大的影響，而人們平時(shí)觀察到的許多不好理解的現(xiàn)象都可以用不對(duì)稱(chēng)信息來(lái)解釋。
首先，經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)理論認(rèn)為，市場(chǎng)"這只看不見(jiàn)的手"通過(guò)價(jià)格的調(diào)整使得供給等于需求，這在通常情況下可以達(dá)到有效率的資源配置。但是，三位獲獎(jiǎng)人的研究發(fā)現(xiàn)，在買(mǎi)賣(mài)雙方信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)，僅僅通過(guò)價(jià)格的調(diào)整有時(shí)無(wú)法達(dá)到有效率的資源配置。
其次，他們的研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，在這種情況下，買(mǎi)方和賣(mài)方會(huì)作出各種經(jīng)濟(jì)決策的調(diào)整，以增進(jìn)市場(chǎng)效率，從而使雙方受益。然而這些調(diào)整是有成本的。 阿克爾洛夫在1970年發(fā)表的一篇名為"次品市場(chǎng)"的論文現(xiàn)在被公認(rèn)為是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中最重要的開(kāi)創(chuàng)性論文。阿克爾洛夫的論文通過(guò)對(duì)一個(gè)簡(jiǎn)單模型的分析，表達(dá)了一個(gè)普遍深刻的想法。在舊車(chē)市場(chǎng)上，賣(mài)方往往比買(mǎi)方更清楚車(chē)子的質(zhì)量。假如買(mǎi)方無(wú)法通過(guò)其他的方法檢查舊車(chē)的質(zhì)量，那么市場(chǎng)的運(yùn)行就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。設(shè)想有兩種車(chē)：好車(chē)和次車(chē)。賣(mài)主知其質(zhì)量，而買(mǎi)主只知道在市場(chǎng)上有一定比例的好車(chē)和次車(chē)。好車(chē)車(chē)主只愿意以較高的價(jià)格成交，而次車(chē)車(chē)主卻愿意以較低價(jià)格出手。買(mǎi)主知道有一定概率會(huì)買(mǎi)到次車(chē)，因此出的價(jià)格就要打折扣。如果市場(chǎng)上次車(chē)的概率大到一定的程度，這種概率就足夠大，使得好車(chē)車(chē)主不再愿意將好車(chē)投入市場(chǎng)。結(jié)果，市場(chǎng)上只剩下次車(chē)。
這一簡(jiǎn)單模型揭示了兩層道理。第一，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，市場(chǎng)的運(yùn)行可能是無(wú)效率的，因?yàn)樵谏鲜瞿Ｐ椭�，有買(mǎi)主愿意出高價(jià)買(mǎi)好車(chē)，但是市場(chǎng)這一"看不見(jiàn)的手"并沒(méi)有把好車(chē)從賣(mài)主手里轉(zhuǎn)移到買(mǎi)主手中。而按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，市場(chǎng)調(diào)節(jié)下的供給和需求總能在一定價(jià)位上滿足買(mǎi)賣(mài)雙方的意愿的。第二，這種"市場(chǎng)失靈"具有"不利選擇"或"逆向選擇"的特征，即市場(chǎng)上只剩下次品。這也就是人們經(jīng)常說(shuō)的"劣幣驅(qū)逐良幣"。 這一結(jié)果的根源是信息不對(duì)稱(chēng)。這一結(jié)果很重要，因?yàn)榘凑瘴覀兺ǔ５乃悸�，市�?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制應(yīng)導(dǎo)出相反的結(jié)果，即是"良幣驅(qū)逐劣幣"。可見(jiàn)，引入信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)深刻地改變我們分析問(wèn)題的角度并改變?cè)S多常識(shí)性的結(jié)論。
由于信息不對(duì)稱(chēng)在市場(chǎng)中普遍存在，阿克爾洛夫的以上分析具有普遍意義。他講的故事雖然是舊車(chē)市場(chǎng)，但是也可以換成煙酒市場(chǎng)，也能解釋為什么假冒偽劣的商品會(huì)充斥市場(chǎng)。同樣在廢紙市場(chǎng)上，也存在信息不對(duì)稱(chēng)的情況，當(dāng)賣(mài)方報(bào)價(jià)的時(shí)候，買(mǎi)方并不知道賣(mài)方所提供廢紙的質(zhì)量確切情況，大部分買(mǎi)方是按照價(jià)格的高低選擇最低的報(bào)價(jià)，這往往是成交的基礎(chǔ)，于是也就不難理解為什么經(jīng)常出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，因而產(chǎn)生的索賠不斷。
史賓斯的貢獻(xiàn)主要基于他1972年在哈佛大學(xué)完成的博士論文。他的創(chuàng)新之處是研究了在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，具備信息的一方會(huì)采取某種行動(dòng)以克服信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的困惑。在找工作的時(shí)候，應(yīng)聘人往往對(duì)自己的能力比雇主知道得更清楚，設(shè)想市場(chǎng)上有兩種應(yīng)聘者，高能者和低能者，假定能力的高低是天生的，與后天的教育無(wú)關(guān)，面對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，能力高的有比能力低的更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)把有關(guān)自己能力的信息傳遞給雇主，而這一信息對(duì)雇主來(lái)說(shuō)是有價(jià)值的。但問(wèn)題是能力低的人也同樣能聲稱(chēng)自己屬于高能群，因此高能群者為傳遞信息所采取的行動(dòng)必須是低能者很難模仿的。
史賓斯的模型研究了用教育投資的程度作為一種可信的傳遞信息工具的問(wèn)題。在他的模型中，教育本身并不提高一個(gè)人的能力，他純粹是為了向雇主"示意"自己是能力高的人，史賓斯確定了一個(gè)條件，在此條件下，能力低的人做同樣程度教育投資以示自己是能力高的人，這一條件就是做同樣程度的教育投資對(duì)能力低的人來(lái)說(shuō)邊際成本更高。比如說(shuō):能力低的人學(xué)習(xí)起來(lái)比能力高的人要更費(fèi)力。史賓斯證明了在這種情況下雖有信息不對(duì)稱(chēng)，市場(chǎng)交易中具備信息的應(yīng)聘者可通過(guò)教育投資程度來(lái)示意自己的能力(例如學(xué)歷證明)，而雇主根據(jù)這一示意的信號(hào)便可區(qū)別開(kāi)不同能力的人。根據(jù)這一理論，我們可以理解為什么一些人愿意花重資上名牌大學(xué)或念高學(xué)位，其成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出教育本身所帶來(lái)的生產(chǎn)力的提高，原因是名牌大學(xué)或高學(xué)位都是應(yīng)聘者向雇主發(fā)出的信號(hào)，表明他們聰明和勤奮。顯然這種示意方式可以幫助克服信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的困惑，但是這種方式是有成本的，這里的成本就是"過(guò)度教育投入"。史賓斯的這一分析框架在以后被應(yīng)用到許多的領(lǐng)域，在我們當(dāng)前的進(jìn)口廢紙市場(chǎng)的交易中，也同樣適用于史賓斯的這一分析框架，為了表明供貨商提供的廢紙是符合標(biāo)準(zhǔn)的，政府的有關(guān)部門(mén)要求供貨商提供由中國(guó)派駐在供貨地的檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)所出具的質(zhì)量證明，從大量的事實(shí)可以看出檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的檢驗(yàn)證明并不代表廢紙質(zhì)量的真實(shí)情況，如同學(xué)歷并不代表能力的情況一樣。所以，就不難理解為什么有了商檢證明仍然要出現(xiàn)廢紙的質(zhì)量事故和索賠，同樣，出具證明也是要有成本的，這里的成本就是"過(guò)度檢驗(yàn)投入"。
斯蒂格里茨研究的是在信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)中，不具備信息的一方如何調(diào)整合同的形式從而來(lái)"篩選"有信息的一方，他在研究中發(fā)現(xiàn)用信息不對(duì)稱(chēng)以及人們對(duì)此作出的合同形式的調(diào)整，可以幫助理解許多長(zhǎng)期以來(lái)不好解釋的市場(chǎng)現(xiàn)象。
他的研究是從保險(xiǎn)市場(chǎng)和農(nóng)業(yè)土地租賃開(kāi)始，在保險(xiǎn)市場(chǎng)中，保險(xiǎn)公司不清楚投保人的風(fēng)險(xiǎn)狀況，在這種情況下保險(xiǎn)公司提供一系列保險(xiǎn)合同(即不同的保險(xiǎn)率和免賠額的組合)讓投保人選擇，從而達(dá)到區(qū)分不同風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別的投保人的目的。
在我們的廢紙市場(chǎng)中，目前交易中供需雙方的合同采用的格式一般比較簡(jiǎn)單，有的采用進(jìn)出口代理公司的統(tǒng)一格式，用產(chǎn)成品的合同來(lái)進(jìn)行廢紙的交易，尤其是對(duì)于品質(zhì)的具體描述上大部分采用國(guó)外的參照標(biāo)準(zhǔn)，而這些標(biāo)準(zhǔn)一般只是概括性地描述。使得供需雙方在交易中都處于信息不對(duì)稱(chēng)狀態(tài)。如果在合同中明確地注明廢紙的組成，例如在混合廢紙中辦公用紙占多少、箱板紙占多少、其他紙占多少。如果比例與合同不一致，供方應(yīng)該如何賠償，需方應(yīng)該在出現(xiàn)與合同不符的情況時(shí)，提供證據(jù)作為索賠的依據(jù)，這樣需方可以在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下達(dá)到區(qū)分不同風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別的目的，在實(shí)際操作中有的購(gòu)買(mǎi)方就十分注重對(duì)于品質(zhì)的具體描述，例如：在對(duì)于37#紙(經(jīng)過(guò)檢選的辦公室廢紙)的合同中，對(duì)于白色紙的比例、粉碎的廢紙的比例、粉碎廢紙的組成等進(jìn)行了詳細(xì)的討論和規(guī)定，這樣合同的執(zhí)行過(guò)程就比較順利。
我國(guó)的廢紙市場(chǎng)多年來(lái)已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，加入WTO后，我們?cè)谝M(jìn)國(guó)際上先進(jìn)的管理方法的同時(shí)，吸取國(guó)際上先進(jìn)的成功的經(jīng)濟(jì)理論成果，相信一定會(huì)對(duì)于我們的經(jīng)濟(jì)建設(shè)有所幫助。 |
