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| EVA管理——一場管理革命？
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| http://m.sbdailynews.com 2004-03-08 13:35:01
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在現(xiàn)代公司的委托代理關(guān)系中，有這樣一種矛盾：委托人若給代理人的權(quán)利過大，代理人成為真正的主人，而所有人反而從真正的主人淪為旁觀者和局外人，即主權(quán)旁移現(xiàn)象；若委托人給予代理人的權(quán)利過小，又會(huì)影響企業(yè)在經(jīng)營中失去靈活適應(yīng)市場變化及時(shí)決策的能力。這是多少年來令人煩惱的矛盾。近年我國采用了獨(dú)立董事制，以便對(duì)代理人進(jìn)行監(jiān)督，雖有不少爭議，但終是一件好事。EVA方法也想必如此。起碼在目前來看，EVA機(jī)制對(duì)解決治理結(jié)構(gòu)問題有很好的前景。
因?yàn)镋VA機(jī)制使經(jīng)營者站在委托者立場思維和行動(dòng)，利益一致，使委托者和代理者的信任關(guān)系增強(qiáng)，委托者和代理者的思想一致起來，會(huì)在利益一致的制約中飛翔。魏杰教授講：只講“內(nèi)部人控制”不能說明問題，看什么樣的內(nèi)部人。講的很對(duì)，同委托人一樣思維和行動(dòng)的內(nèi)部人控制，應(yīng)該說是好事而不是壞事。
如此說來，EVA機(jī)制有利于采用首席執(zhí)行官CEO制，CEO制是國外流行的一種公司領(lǐng)導(dǎo)模式，CEO的權(quán)利很大，其權(quán)利中有40％一50％是董事長的權(quán)利，CEO制的最大優(yōu)點(diǎn)是靈活適應(yīng)現(xiàn)代市場急劇變化和發(fā)展的需求。但是實(shí)行CEO制需要有龐大的職業(yè)經(jīng)理人市場和雄厚的企業(yè)家隊(duì)伍。在我國，像張瑞敏這樣的合格CEO還是鳳毛麟角，普遍實(shí)行CEO制還需要一個(gè)過程。
第三，EVA機(jī)制有利于克服我國企業(yè)不重視創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的缺點(diǎn)。
我國的許多企業(yè)，由于短期行為，缺乏創(chuàng)新機(jī)制和采取新技術(shù)的動(dòng)力；舊的薪酬制度已不利于創(chuàng)新：若成功，經(jīng)營者所獲甚少；若失敗，經(jīng)營者所失甚大，無形中鼓勵(lì)保守。以致形成技術(shù)落后，企業(yè)無生氣，對(duì)企業(yè)上新項(xiàng)目及擴(kuò)大規(guī)模都有障礙。EVA機(jī)制，再不會(huì)鼓勵(lì)保守，而是鼓勵(lì)追求更高的EVA，只要投資回報(bào)率高于資金機(jī)會(huì)成本，就能給自己和股東帶來EVA，而且要想增加薪酬獎(jiǎng)勵(lì)，就必須不斷增創(chuàng)EVA。增創(chuàng)EVA的途徑又在很大程度上依賴技術(shù)進(jìn)步，“創(chuàng)新者生存”已成為企業(yè)發(fā)展的第一定律。在EVA機(jī)制下，精明的經(jīng)理人看到，創(chuàng)新采用新技術(shù)的利益大大高于眼前利益。可見，EVA機(jī)制有利于創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，這對(duì)我國企業(yè)具有特殊重要的意義。
第四，EVA管理模式，不受上市或不上市影響，適用于股份制和非股份制企業(yè)。
既適用于大企業(yè)，也適用于中小企業(yè)，尤其適用于國有企業(yè)。這是因?yàn)�，國有企業(yè)的最大缺點(diǎn)是所有者虛位。EVA機(jī)制不會(huì)因?yàn)檫@一缺點(diǎn)而降低效果，反而在一定程度上能彌補(bǔ)所有者虛位的缺點(diǎn)。
為什么?因?yàn)榻?jīng)營者在EVA機(jī)制規(guī)范下，自動(dòng)站在所有者同一立場上采取行為，經(jīng)營者必須給股東創(chuàng)造財(cái)富，自己才能獲得財(cái)富，這就保證了所有者的利益。但是這并不是說所有方面都適合使用EVA模式，實(shí)行EVA機(jī)制在很多方面仍有一些問題存在。如，國有企業(yè)的利潤率偏低，難以超過資金成本；還有國有企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量不佳，影響EVA價(jià)值的計(jì)算等等。這就要具體企業(yè)具體分析了。
最后，談?wù)勂髽I(yè)文化和EVA。
我們常談企業(yè)文化就是一種力量，首先是凝聚力和激勵(lì)力。EVA以一種新觀念和能夠正確度量業(yè)績的目標(biāo)，凝聚著股東、經(jīng)理和員工，并形成一種框架指導(dǎo)公司的每一個(gè)決策，在利益一致的激勵(lì)下，用團(tuán)隊(duì)精神大力開發(fā)企業(yè)潛能，最大限度地調(diào)動(dòng)各種力量，形成一種奮斗氣勢，就像邯鄲鋼鐵公司職工關(guān)心每噸鋼的成本一樣，人人關(guān)心EVA。共同努力提高效率，降低成本，減少浪費(fèi)，提高資本運(yùn)營能力，每增加一個(gè)EVA，都有努力者的一份。這種作用對(duì)我國企業(yè)來說有非同小可的意義。
EVA是比期權(quán)更好的激勵(lì)方法嗎?
貝內(nèi)特·斯圖爾特認(rèn)為，EVA是比期權(quán)更好的激勵(lì)方法。究竟如何呢?
期權(quán)同EVA激勵(lì)都具有長期激勵(lì)作用，都能克服短期行為。但兩者還是有差別的，能明顯看出EVA的優(yōu)點(diǎn)較多：
第一，期權(quán)激勵(lì)難以體現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)與績效掛鉤，一般情況下，在沒有為股東真正創(chuàng)造財(cái)富之前就對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)；EVA激勵(lì)則是獎(jiǎng)勵(lì)與真正的業(yè)績掛鉤，EVA獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)現(xiàn)之日，也是股東已獲新創(chuàng)財(cái)富之時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)如期權(quán)激勵(lì)那樣的扭曲現(xiàn)象。
第二，期權(quán)的價(jià)格受市場價(jià)格影響較大，獎(jiǎng)勵(lì)的獲得受外在因素影響，獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)經(jīng)營者經(jīng)營的好壞不是正相關(guān)，獎(jiǎng)勵(lì)的獲得不受經(jīng)營者的工作努力與否所左右。而EVA激勵(lì)，不受市場價(jià)格影響，基本上由經(jīng)營的好壞決定獎(jiǎng)勵(lì)，只要經(jīng)營者努力EVA就有獎(jiǎng)。
第三，期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)容易導(dǎo)致經(jīng)營者片面追求股價(jià)上升而產(chǎn)生的短期行為，與企業(yè)發(fā)展的長期目標(biāo)相悖。這種不良的影響，會(huì)造成股東的成本負(fù)擔(dān)；EVA獎(jiǎng)勵(lì)則不會(huì)出現(xiàn)這種弊端。
兩個(gè)不容易被人重視但又是至關(guān)重要的問題
第一個(gè)問題是企業(yè)信用問題。市場經(jīng)濟(jì)必須建立良好的信用秩序。美國政治家、科學(xué)家富蘭克林指出：“時(shí)間就是金錢，信用也是金錢�！本哂辛己眯庞玫钠髽I(yè)可以更好地利用別人的財(cái)富使自己增加財(cái)富。講究信用，企業(yè)要從自己做起。實(shí)行EVA機(jī)制的企業(yè)可以從內(nèi)部提高自己企業(yè)的信譽(yù)度。為什么?在傳統(tǒng)體制下，經(jīng)營者對(duì)薪酬、獎(jiǎng)金乃至期權(quán)的要求，就像債權(quán)人一樣考慮問題，股東代表董事會(huì)制訂薪酬政策也少不了思量，擔(dān)心能否起到良好的激勵(lì)作用。在EVA機(jī)制下則不然，經(jīng)營者對(duì)激勵(lì)的態(tài)度已經(jīng)理順，雙方互相放心從而加強(qiáng)了信任關(guān)系。更重要的，實(shí)行EVA制，社會(huì)上就會(huì)知道企業(yè)的績效可信，EVA證明企業(yè)在良好的運(yùn)行中。所以在美國，企業(yè)一經(jīng)實(shí)行EVA制，股價(jià)即刻上升。有專家稱：EVA是股票分析師工具箱中一個(gè)強(qiáng)有力的工具。EVA的這種貢獻(xiàn)對(duì)我國企業(yè)有特殊意義。
第二個(gè)問題是EVA獎(jiǎng)金不封頂，這是過去各種獎(jiǎng)勵(lì)所沒有過的。其意義有：
1．獎(jiǎng)勵(lì)可支持大膽千，無論怎樣沖頂也會(huì)安全，因都是各方面合理所得。
2．獎(jiǎng)金不封頂，經(jīng)理們可以激進(jìn)地制訂計(jì)劃，鼓勵(lì)創(chuàng)新和敢想敢干，跳出框框之外思考。采用“張力指標(biāo)”(大膽設(shè)想定額)，敢于突破，這些對(duì)有東方人性格的我國經(jīng)理們有特殊意義。應(yīng)該讓我們的經(jīng)理們有一點(diǎn)“偏執(zhí)狂”精神，著名的英特爾公司總裁安德魯·葛洛夫所著《只有偏執(zhí)狂才能生存》一文指出，“我們正在進(jìn)入10倍速度的時(shí)代，失敗和成功可以10倍速度的變化發(fā)生。我們面對(duì)的是80％的危機(jī)，只有20％的機(jī)會(huì)。那么如何在這高度挑戰(zhàn)的危機(jī)中，抓住戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點(diǎn)并超越死亡之谷?”答案就是“只有偏執(zhí)狂才能生存”。所謂的“偏執(zhí)狂”就是大膽創(chuàng)新，主動(dòng)應(yīng)變的智者，是一種深刻的、永不懈怠的憂患意識(shí)。對(duì)我們的經(jīng)理們無論怎樣宣傳這些觀點(diǎn)也不為過!�。▉碓矗骸镀髽I(yè)管理》李耀海） | |
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